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财经观察:“华尔街风暴”会否引发全球危机

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  i阳光财经北京3月10日电 财经观察:“华尔街风暴”会否引发全球危机

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  受新冠肺炎疫情蔓延与国际油价暴跌双重打击,登海种业002041:国内玉米种子繁育推广龙头9日美股惨遭血洗并一度触发熔断机制,首开股份(600376)道琼斯指数狂泻逾2000点,金域医学(603882)创下美股史上最大单日点数跌幅。

  分析人士指出,美诺华(603538)这场“华尔街风暴”如果持续发酵,比如年初的新冠疫情期间,多数企业的经营性现金流都遭到重创,在这个过程中,具备强大筹资能力的企业可以阶段性地使用筹资性现金流抵补经营性现金流,大幅降低资金链的风险,渡过难的资产还需要以合适的价格买入,在寻求核心风格资产的时候,定价的安全边际是我们非常重视的一个因素。或将终结美股长达11年的牛市行情,增加美国经济衰退风险。从全球范围来看,尽管美股震荡加剧市场恐慌情绪,引发一系列连锁反应,但目前爆发全球金融危机的风险依然较低。

  主要股指集体跳水

  近期,伴随疫情迅速蔓延,全球金融市场出现大幅波动。9日,国际油价创下海湾战争以来最大单日跌幅,令全球股市再遭重创。

  纽约股市9日开盘暴跌,随后跌幅达到7%上限,触发熔断机制。截至收盘,道琼斯指数下跌7.79%,标普500指数下跌7.60%,纳斯达克指数下跌7.29%。

  与上月创下的历史最高纪录相比,标普500指数已累计下跌18.9%。一旦跌幅扩大到20%,美股将终结“长牛”行情,从技术上陷入熊市。

  欧洲方面,伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数9日收盘下跌7.69%,法国巴黎股市CAC40指数下跌8.39%,德国法兰克福股市DAX指数下跌7.94%。

  拉美方面,巴西圣保罗股市9日开盘后狂跌10%以上,从而触发熔断机制,博维斯帕指数终盘暴跌12.17%,创下1998年9月10日以来最大单日跌幅。阿根廷布宜诺斯艾利斯股市梅尔瓦指数收盘暴跌13.75%。

  亚洲方面,日本东京股市继9日深跌后,10日早盘期间大盘一度迅速下滑,日经股指一度跌破19000点。但随后市场心理有所改善,股指止跌回升,终盘小幅上扬。

  疫情刺穿美股泡沫

  芬兰著名经济专家西克斯滕·科尔克曼表示,不应将近期美股大跌仅仅归因于新冠肺炎疫情的影响,股市早已变得脆弱,疫情只是“刺穿了证券交易的泡沫”。

  首先,美股“长牛”积累了大量获利盘,存在调整需求。数据显示,道琼斯指数即便从目前水平下跌75%,也只是跌至2009年低点时水平,足见本轮牛市涨幅之大。

  其次,无论疫情蔓延还是油市动荡,都只是美股暴跌的诱发因素,其内在动因是长期以来美国股市与经济基本面背离,“牛市”更多是美联储宽松政策带来的货币效应,缺乏实体经济和公司业绩支撑。

  近年来,伴随美联储宽松货币政策,很多美国上市公司将股票质押给银行,所得资金用于回购股票,支撑股价。数据显示,2018年第四季度及2019年全年,标普500指数成分股公司用于回购股票的资金已经超过用于扩大再生产的生产性支出。

  美国经济学家、诺贝尔经济学奖得主席勒今年年初就曾警告说,当前美股被高估了40%,将不可避免发生剧烈修正。

  全球危机风险较低

  全球化的今天,各国金融市场高度联动,美股波动不可避免产生外溢效应。但专家普遍认为,即便美股出现较大幅度调整,爆发全球性金融危机的风险依然较低。

  美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学助理教授克丽丝塔·施瓦茨在接受i阳光财经i阳光财经采访时说,与2008年国际金融危机爆发时相比,当前市场波动的驱动因素截然不同。2008年危机是在对复杂而不透明的金融产品进行了长时间杠杆投资之后出现的,而市场不确定性主要来自无法正确评估这些金融产品的价值和损失的传导。相比之下,今天的市场不确定性则主要来自疫情发展态势。

  前高盛集团首席执行官劳尔德·贝兰克梵认为,疫情引发的恐慌可能会冲击市场,但当健康威胁消退时,市场有望迅速复苏。

  与此同时,2008年金融危机以来,各国纷纷采取措施加强金融安全网,金融体系稳健性显著提升。

  德国《商报》日前刊文说,如今大型银行的资本状况已有明显改善,大大增加了信贷业务的安全缓冲。同时,各国央行也从金融危机中汲取了经验教训,采取了一系列举措确保市场流动性不会枯竭。因此,目前来看发生系统性金融风险的可能性较低。

  尽管如此,在全球经济增长动能不足、前景低迷之际,金融市场在疫情等突发状况冲击之下容易表现出更大脆弱性。为此,无论防控疫情,还是防范系统性金融风险,各国加强合作都是当务之急。

  国际货币基金组织首席经济学家吉塔·戈皮纳特9日发表文章说,考虑到疫情在多国广泛传播,将产生广泛的跨境经济影响和巨大市场信心效应,因此需采取协调性的国际应对措施。(参与i阳光财经:熊茂伶、朱昊晨)

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